AI資本開支反彈中國科技鏈迎新風口

2026-06-30 10:23:28 來源：中財網

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中財網訊：最新機構研報顯示，中美AI資本開支出現邊際分化，中國相關投資正從低位溫和反彈，而美國保持較高增速。數據顯示，2026年1-5月中國計算機通信電子制造業與信息服務業固定資產投資同比增長3.4%，較2025年-0.1%的增速實現回正，占可比固投比重5.9%。美國私人信息處理設備和軟件投資增速達18.7%，占比提升更為明顯。

二級市場觀察同樣值得關注。機構研報分析稱，美國六大科技巨頭資本開支合計約3.1萬億元人民幣，同比增長70%，絕對規模領先。中國七家主要企業AI相關資本開支約4787億元，雖絕對值較低，但騰訊、阿里、百度三家同比增速約41%，顯示國內頭部公司仍在積極加碼。

一級市場方面，信息顯示美國私人AI投資規模遠高于中國，但若計入中國國資引導基金的補充作用，實際差距有望縮小。當前已有國家AI產業投資基金等工具支持產業發展，長期看將形成有效對沖。

中財分析部剖析研報后認為，此研報的核心是AI資本開支的持續投入正在轉化為實體需求。存儲價格數據顯示，DRAM和NAND Flash現貨均價分別上漲1.6%和6.2%，直接反映服務器和數據中心建設加速。這將帶動半導體、服務器制造、光模塊以及運營商算力業務訂單增長，成為股市上漲的核心動力。

同時，每周高頻數據顯示港口集裝箱吞吐量四周同比近5%，航班出行降幅收窄，地產銷售環比回暖，共同構成經濟穩中向好的輔助信號。基本面來看，AI作為新生產力，其資本開支擴張周期仍處于早期，中國企業在政策引導與企業自發投入的雙輪驅動下，產業鏈公司業績彈性有望逐步釋放。

總體而言，研報指出的低位反彈態勢，正為A股AI相關板塊積蓄上行動能。投資者可重點跟蹤算力基礎設施和應用端進展，把握這一輪技術資本周期帶來的結構性機會。

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