就在美聯儲全球央行年會即將召開之際，紐約聯儲的一份調查報告又將市場焦點拉回薪酬增速與通脹的糾纏關系上。

（來源：紐約聯儲）

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根據紐約聯儲周一公布的就業調查報告，美國打工人對于更換工作的期待薪酬——保留工資（reservation wage）的預期均值，在今年二季度升至78645美元/年，這也是該調查自2014年開始后的最高值。作為對比，同一份調查去年二季度得到的平均“保留工資”為72873美元，去年一年間漲了近8%。

（來源：紐約聯儲）

紐約聯儲的數字，與亞特蘭大聯儲的就業追蹤指標相互呼應。該數據顯示，換工作的打工人們對薪酬增速的預期也在今年二季度突破7%。

（來源：亞特蘭大聯儲）

當然，之所以稱為打工人的“期望”，是因為這個數字并不是他們已經拿到手的薪酬，但美國的雇主們也在勞動力市場吃緊的背景下不斷提升報價。

紐約聯儲調查數據顯示，今年二季度的全職平均薪酬為69475美元/年，同比激增14%。另外，在另一個提問口徑中，受訪打工人對“未來4個月內拿到的offer預期”也提升至67416美元，較去年同期提升超7000美元，也是調查有史以來的新高。

（來源：紐約聯儲）

盡管期望與實際拿到手的薪酬仍有差距，但紐約聯儲的調查也顯示，打工人們對于薪酬和晉升機會的滿意度均有所上升。

同時這份調查也與其他勞動力市場數據相呼應，反映出美國勞動力市場正在從極度火熱的狀態中慢慢放緩。調查顯示，受訪者對未來可能換工作的預期也從一年前的11%下降至%，同時認為自己可能會在近期拿到新offer的預期也從%降至%。美國勞工部的空缺崗位數據也在二季度持續下降，最近的6月數據下跌萬后來到958萬。

通過上面的數據，投資者們應該也能對美聯儲講了大半年的“就業市場持續火熱”有了更深刻的認識。

在上周公布的7月貨幣政策會議紀要中，美聯儲的貨幣政策委員們提出，現在的薪酬增速仍高于能使得通脹持續保持2%的狀態。

從美聯儲的政策邏輯說，如果薪酬-通脹之間互相推進的關系持續存在，意味著在經濟數據還過得去的情況下，通脹將持續更久才能回到2%的政策目標。這也給予美聯儲進一步加息破壞經濟的動力，至少向市場傳遞降息預期的時間節點還要往后推一推。

（文章來源：財聯社）