興業證券首席經濟學家王涵：政策托底經濟，市場與經濟良性互動可期

2023-08-21 11:28:22 來源：興業證券

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7月24日政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，8月18日證監會落實推出了一攬子政策措施。從政策態度以及相關措施來看，資本市場信心有望得到進一步提振。具體來說：

我國經濟持續穩步回升。年初以來，我國經濟保持了回升向好的態勢，從先進制造業的投資、生產等來看，經濟結構轉型特征明顯，新動能持續增長，尤其是服務消費潛力不斷釋放，出口結構性韌性強勁。

政策組合拳協同發力，進一步護航經濟向好發展。針對經濟恢復過程中出現一些波動，政策已釋放推動經濟運行進一步好轉的強力信號，政策組合拳不斷落地。8月15日央行降息，幅度及時間均超市場預期。二季度貨幣政策執行報告也指出后續可能有進一步的結構性貨幣政策工具。整體來看，我國經濟仍有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有變化。

相關重點領域風險持續化解。7月政治局會議已著力部署房地產、地方債務方面風險化解工作。地產方面，7月底以來多地地方政府已從穩定供給預期、加大居民購房便利、增強企業融資支持等方面推出相關舉措，預計后續仍將有更多地方地產優化政策落地。地方政府債務方面，8月以來再融資專項債發行速度已明顯加快，預計后續也將有更為全面的一攬子化債方案推出，從而牢守不發生系統性風險的底線。

資本市場保持平穩運行具有堅實基礎，政策助力市場回暖可期。過去幾年，資本市場不斷深化服務實體轉型，與實體經濟發展方向的關系進一步增強。中國資本市場生態持續優化，機構投資者占比不斷提升，中長期資金引入的制度安排不斷完善。近期穩增長政策效應正在逐步顯現，證監會正在積極加快推出一批可落地、有實效的政策舉措。在政策協同、同向發力的背景下，資本市場活力提升、信心提振，形成與實體經濟良性互動的態勢可期。

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